惠譽(yù)：推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

惠譽(yù)在周一最新發(fā)布的報(bào)告中稱，[注冊(cè)美國(guó)公司費(fèi)用]新一屆領(lǐng)導(dǎo)人推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變已是勢(shì)在必行。

惠譽(yù)在周一最新發(fā)布的報(bào)告中稱，中國(guó)之前以投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式將面臨制約，因此，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變已是勢(shì)在必行。

2011年投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為45.6%，高于2000年的34%，這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是史無(wú)前例的，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的最高水平。惠譽(yù)認(rèn)為，中國(guó)投資增長(zhǎng)速度繼續(xù)超過(guò)GDP增速將受到越來(lái)越不利的條件制約。首先是金融方面的制約。投資的快速增長(zhǎng)一般伴隨強(qiáng)勁的信貸增長(zhǎng)。但規(guī)模龐大而又相對(duì)薄弱的中國(guó)銀行系統(tǒng)面臨著資本化和流動(dòng)性壓力，可能無(wú)法再為投資擴(kuò)張?zhí)峁┻M(jìn)一步的資金支持。

第二個(gè)制約因素來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。經(jīng)過(guò)數(shù)年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后，中國(guó)目前的投資率幾乎與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率一樣高。如果投資增速繼續(xù)超過(guò)GDP增速，那么投資將超過(guò)儲(chǔ)蓄。如果其他條件不變，那么中國(guó)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性經(jīng)常項(xiàng)目赤字。惠譽(yù)認(rèn)為，中國(guó)政府將希望避免這種情況的出現(xiàn)。

如果國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率進(jìn)一步上升，那么中國(guó)就能既拿出錢來(lái)擴(kuò)大投資又不出現(xiàn)收支逆差。但這將意味著中國(guó)家庭的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步受到擠壓，而這從政治和社會(huì)層面上來(lái)說(shuō)是不可持續(xù)的。

已有初步跡象顯示，[美國(guó)公司年審報(bào)稅]中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)人將致力于經(jīng)濟(jì)改革。惠譽(yù)相信，中國(guó)勢(shì)必展開(kāi)旨在糾正失衡問(wèn)題的改革，否則經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題將越積越多。